Sílabo: Mercados de capitales

<< IX Ciclo - Semestre 2011 - I
Facultad de Ciencias Contables, Económicas y Financieras
Escuela Profesional de Economía
Curso: MERCADO DE CAPITALES

I  DATOS GENERALES

1.0 Facultad : Ciencias Contables, Económicas y Financieras
1.1 Escuela : Profesional de Economía
1.2 Semestre académico : 2011-I
1.3 Código : 040271
1.4 Ciclo : IX
1.5 Créditos : 04
1.6 Horas semanales : 04 horas (04 de teoría)
1.7 Pre requisitos : Finanzas Empresariales II / Evaluación Privada de Proyectos

II SUMILLA

Tanto en los mercados de capitales internacionales como los nacionales se movilizan recursos financieros originados en el ahorro hacia la inversión. Estos recursos escasos transitan por instituciones financieras mediante instrumentos financieros dentro de lo que son los sistemas financieros. El proceso de globalización ha dado lugar a una creciente internacionalización de los mercados de capitales locales, haciendo mas competitiva la competencia por la captación y colocación de capital. El curso se orienta ha entender la lógica de los movimientos del capital y la red de instituciones e instrumentos que facilitan dicho dinamismo. De otro lado se revisan los diferentes mecanismos que tiene un país o una empresa para financiar su desarrollo, haciendo hincapié en el papel de los mercados de valores y los riesgos que implica operar en ellos así como las formas de reducirlos.

El curso consta de cuatro partes, la primera trata sobre el panorama del ambiente financiero, en la segunda parte se aborda la relación de las políticas monetarias con los mercados de capitales. La tercera desarrolla el tema de los mercados de instrumentos de deuda. En la cuarta parte se aborda el mercado de los instrumentos de renta variable.

III  COMPETENCIAS

 

 

Analiza las tendencias de los mercados de capitales internacionales y nacionales.

Conoce las relaciones existentes entre las políticas monetarias y los mercados de capitales.

Conoce las relaciones existentes entre los tipos de cambio y los mercados de capital.

Conoce las principales instituciones de los mercados de capitales.

Conoce diferentes alternativas de ahorro, inversión,  financiamiento y especulación que se encuentran en el mercado de capitales

 

IV  CAPACIDADES

 

• Utiliza el instrumental adecuado para interpretar la lógica de los movimientos de los mercados de capitales.
• Reconoce los mecanismos de transmisión de los acontecimientos locales e internacionales sobre los precios en los mercados de capitales y de valores.
• Compara y clasificar los diferentes instrumentos financieros.
• Aplicar métodos de valorización de activos financieros.
• Identifica los causales de las diferencias en la valorización  de empresa según diferentes metodologías.
• Utiliza indicadores bursátiles para la toma de decisiones en los mercados de valores.

V  ACTITUDES

 

• Actúa con responsabilidad personal al cumplir las tareas encomendadas, asi como la asistencia y puntualidad en clase.
• Actúa con honestidad intelectual, al respetar la autoría e idea de los autores de las fuentes de información consultadas.
• Actúa con honestidad personal en la medida que reconoce la importancia relativa de su esfuerzo y aporte en los trabajos grupales, así como en las evaluaciones
• Actúa con responsabilidad personal al cumplir con las tareas encomendadas, así como la asistencia y puntualidad a clase.
• Tiene una actitud problematizadora y cuestionadora sobre la problemática de los mercados de capitales.
• Busca ampliar el campo de conocimientos proporcionados en clase.
• Asume actitudes creativas en la confección de instrumentos financieros.
• Valora la simpleza, oportunidad y seguridad como condiciones para un buen instrumento financiero.

VI PROGRAMACIÓN DE CONTENIDOS

 

UNIDAD I: PANORAMA DEL AMBIENTE FINANCIERO

CAPACIDADES

• Reconoce la importancia de la relación ahorro–inversión y el papel cumplido por las principales instituciones del sistema financiero.
• Conoce la forma como se determinan las tasas de interés en los mercados.
• Conoce y analiza las estructura de las tasas de interés.

 

PRIMERA SEMANA

Primera Sesión

Papel de los mercados e instituciones financieras.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Papel de los mercados e instituciones. Pág. 1-16.

 

Segunda Sesión

Los sistemas de financiamiento indirecto.
Los sistemas de financiamiento directo o mercados de valores.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Papel de los mercados e instituciones. Pág. 1-16.

SEGUNDA SEMANA

Primera Sesión

Papel de las instituciones financieras en los mercados financieros.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Papel de los mercados e instituciones. Pág. 1-16.

Segunda Sesión

Comparación de las instituciones financieras.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Papel de los mercados e instituciones. Pág. 1-16.

TERCERA SEMANA

Primera Sesión

Determinación de las tasas de interés
Relevancia de los movimientos de las tasas de interés
Teoría de los fondos prestables.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Determinación de las tasas de interés. Pág. 19 - 40.

Segunda Sesión

Fuerzas económicas que afectan la tasa de interés.
Evaluación de las tasas de interés en el curso del tiempo.
Proyección de las tasas de interés.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Determinación de las tasas de interés. Pág. 19 - 40.

CUARTA SEMANA

Primera sesión

Estructura de las tasas de interés.
Factores que afectan los rendimientos de los valores.
Explicación de los diferenciales reales de rendimiento.
Estimación del rendimiento apropiado.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Determinación de las tasas de interés. Pág. 41 - 51.

Segunda sesión

Acercamiento a la estructura de plazos.
Estructura internacional de las tasas de interés. Proyecciones de las tasas de interés y decisiones de inversión.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Determinación de las tasas de interés. Pág. 41 - 51.

UNIDAD II: LA FED Y LA POLÍTICA MONETARIA

CAPACIDADES

• Explica las funciones y organización de la FED.
• Explica los mecanismos de control de la oferta monetaria de la FED.
• Explica y analiza los  mecanismos que explican la oferta monetaria global.

QUINTA  SEMANA

Primera sesión

Funciones de la FED.
Organización de la FED.
Herramientas de política monetaria.
Control de la oferta de dinero por la FED.
Política monetaria global.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: La FED y la política monetaria. Pág. 74 - 94.

Segunda sesión

Práctica

SEXTA SEMANA

Primera sesión

Teoría y políticas monetarias.
Teoría monetaria.
Indicadores económicos vigilados por la FED.
Retrasos de la política monetaria.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: La FED y la política monetaria. Pág. 95 - 122.

 

Segunda sesión

Evaluación del efectos de las políticas monetarias
Integración de las políticas monetaria y fiscal.
Efectos globales de la política monetaria..

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: La FED y la política monetaria. Pág. 95 - 122.

UNIDAD III: MERCADOS DE INSTRUMENTOS DE DEUDA

CAPACIDADES

• Conoce los diferentes instrumentos de deuda.
• Conoce los mecanismos que operan en el mercado de dinero.
• Conoce los mecanismos que operan en el mercado de bonos.
• Valora Bonos y estima su riesgo.

SÉTIMA SEMANA

Primera sesión
Mercado de dinero.
Valores del mercado de dinero.
Uso institucional de los mercados de dinero.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de instrumentos de deuda. Pág. 125 –149.

Segunda  sesión

Riesgo de los valores del mercado de dinero.
Interacción de los rendimientos de los mercados de dinero.
Globalización de los mercados de dinero.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de instrumentos de deuda. Pág. 125 –149.

OCTAVA SEMANA

Primera sesión

Mercado de Bonos.
Rendimiento de los Bonos.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de instrumentos de deuda. Pág. 150 – 171.

Segunda sesión

Examen parcial

NOVENA SEMANA

Primera sesión

Uso institucional de los mercados de los Bonos.
Globalización de los mercados de los Bonos.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de instrumentos de deuda. Pág. 150 – 171.

Segunda  sesión

Valuación y riesgo de los Bonos.
Proceso de valuación.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de instrumentos de deuda. Pág. 172 - 198.

DÉCIMA SEMANA

Primera sesión

Relaciones entre la tasa cupón, rendimiento requerido y cupón del Bono.

Explicación del movimiento del precio de los Bonos.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de instrumentos de deuda. Pág. 172 - 198.

Segunda sesión

Sensibilidad del precio de los bonos a los movimientos de la tasa de interés.

Estrategias utilizadas por los inversionistas en Bonos.
Rendimiento y riesgo de los Bonos internacionales.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de instrumentos de deuda. Pág. 172 - 198.

DÉCIMA PRIMERA SEMANA

Primera sesión

Mercados hipotecarios.
Características de las hipotecas residenciales.
Utilización institucional de los mercados hipotecarios.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados Hipotecarios. Pág. 207 - 230.

Segunda sesión

Valuación de hipotecas.
Riesgo de la inversión en hipotecas.
Globalización de los mercados de hipotecas.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados Hipotecarios. Pág. 207 - 230.

UNIDAD IV: MERCADOS DE CAPITAL

CAPACIDADES

• Reconoce los diferentes títulos que se negocian en los mercados de capitales.
• Reconoce los mecanismos de transmisión de los acontecimientos locales e internacionales sobre los precios mercados de capitales y de valores.
• Aplicar métodos de valorización de activos financieros.
• Identifica los causales de las diferencias en la valorización  de empresa según diferentes metodologías.

DÉCIMA SEGUNDA  SEMANA

Primera sesión

Mercados accionarios.
Bolsas de Valores
Cotización de acciones.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de Capital. Pag. 207 - 230.

Segunda sesión

Índice de acciones.
Desempeño del mercado accionario.
Participación institucional en los mercado de valores.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Mercados de Capital. Pág. 207 - 230.

DÉCIMA TERCERA  SEMANA

Primera sesión

Vigilancia de la empresa por parte de los inversionistas.
Efecto del colapso del mercado de valores sobre los mercados financieros.
Globalización de los mercados accionarios.

Segunda sesión

Práctica

 

DÉCIMA CUARTA SEMANA

Primera sesión

Método de valuación de acciones.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Valuación de acciones.. Pág. 273 - 286.

Segunda sesión

Determinación de la tasa de rendimiento requerida para valuar acciones.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Valuación de acciones.. Pág. 273 - 286.

 

DÉCIMA QUINTA SEMANA

Primera sesión

Factores que afectan los precios de las acciones.

Fuente: MADURA, Jeff. “Mercados e Instituciones Financieros”. Ed. Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

Lectura: Valuación de acciones.. Pág. 273 - 286.

Segunda sesión

Casos de valorización de acciones.

Fuente: Materiales de clase.

Lectura: Valorización de una empresa minera.

DÉCIMA SEXTA SEMANA

Primera sesión

Casos de valorización de acciones.

Fuente: Materiales de clase.

Lectura: Valorización de una empresa industrial.

Segunda sesión

Casos de valorización de acciones.

Fuente: Materiales de clase.

Lectura: Valorización de una empresa de servicios.

DÉCIMA SÉTIMA SEMANA

Examen final

VII PROCEDIMIENTOS DIDÁCTICOS

El método de enseñanza es expositivo. Se estimulará la participación de los estudiantes mediante la discusión de trabajos y exposiciones así como de las principales noticias relacionadas al curso publicadas en los diarios durante la semana.

VIII  EQUIPOS Y MATERIALES

Equipos    : Proyector de transparencias, proyector multimedia.
Materiales: Transparencias, separatas, diskets

IX  EVALUACIÓN

La nota final se obtiene de los exámenes escritos y los trabajos y exposiciones realizadas durante el curso. La nota mínima aprobatoria es once.

     NF = (P + EP + EF )  /  3

     Donde:
     P            : Prácticas.
     EP          : Examen parcial.
     EF          : Examen final.

X. FUENTES DE INFORMACIÓN

 

TEXTO BASE

• Mercados e Instituciones Financieros
• Escrito por: Jeff MADURA.
  Editado por: Thomson Learning. Quinta edición. 2001.

BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA

• El mercado de valores y la bolsa en el Perú.
  Escrito  por: José Tola Nosiglia.
  Editado por: Banco Mercantil. 1994.
• Principios de finanzas corporativas.
  Escrito por: Brealey Richard; Myers Atewart.
  Editado por: Mac Graw Hill , cuarta edición. 1993.
• Mercados e Instituciones financieras.
  Escrito por: Fabozzi, Frank ;  Modigliani Franco; Ferri Michael.
  Editado por: Prentice Hall Hispanoamericana S.A. Primera edición. 1996.
• El ABC del mercado de capitales.
  Escrito por Centro de Estudios de Mercado de Capitales y Financiero. Rolando Castellares A., Enrique Díaz O., Lilian Roca C., Julio Vargas P.
  Editado por: Universidad San Ignacio de Loyola. 1998
• La Banca de Inversión en el Perú.
  Escrito por: López Aliaga Rafael, Souza Debarbieri Lorenzo.
  Editado por: Universidad de Piura, 1996.
• Inversiones
  Escrito por: Robert W. Kolb.
  Editado por:  Limusa – Noriega Editores. México 1999.
• La Bolsa de Valores – Instituciones e instrumentos del mercado de valores peruano.
  Escrito por: Fernando Noriega Nairn.
  Editado por: Facultad de Ciencias Económicas de la Univ. San Martín de Porres.-1998.

BIBLIOGRAFÍA DIGITAL

• Situación y Perspectivas para la Economía Mundial 2006
  Banco Mundial.
  http://www.un.org/esa/policy/wess/wesp.html
• Situación Perú – Segundo Trimestre 2006
  BBVA Banco Continental
  http://www.bbvabancocontinental.com
• El Costo del Crédito en el Perú - Revisión de la Evolución Reciente
  Banco Central de reserva del Perú.  DT. N°. 2006-004. Serie de Documentos de Trabajo. Working Paper series. Junio 2006
  http://www.bcrp.gob.pe/